Коэффициент сжигания (Burn Multiple)

Коэффициент сжигания (burn multiple) — метрика эффективности капитала, популяризированная Дэвидом Саксом: чистое сжигание денег, делённое на чистый прирост ARR за тот же период. Если за квартал вы сожгли 2 млн долларов и добавили 1 млн чистого нового ARR, ваш burn multiple равен 2 — вы потратили два доллара на каждый доллар нового повторяющегося дохода. Чем ниже, тем лучше. Он отвечает на вопрос, который реально волнует инвесторов и дисциплинированных основателей: сколько денег вы сжигаете ради роста? В отличие от одного лишь темпа роста, его нельзя приукрасить безрассудными тратами, ведь сами траты стоят в знаменателе. Грубые ориентиры: ниже 1 — отлично, 1–1,5 — хорошо, выше 2 — сигнал неэффективного роста, который наказывается на жёстких рынках финансирования. Для бутстрап-основателей та же дисциплина работает и без венчура: высокий коэффициент означает, что вы покупаете рост, который не сможете поддерживать. Отслеживайте его поквартально вместе с удержанием чистого дохода (NRR), чтобы видеть, растёт эффективность или падает по мере масштабирования.